美国和伊朗之间的地缘政治风险已经稳定在2017年以来的最高水平。这既反映了这些敌对行动的空前性质(即有针对性地杀害伊朗军事首领;伊朗向美国军事基地发射弹道导弹)以及现实情况，即使以最近的标准来看，紧张局势仍然非常高。但这也反映出，美国和伊朗之间的战争升级的可能性很低，这让双方回到了之前的代理人战争平衡状态——尽管风险更高。

 

这也加强了我们上周基于数据的推测，即未来反美。伊朗的行动不会集中在伊拉克，而是更广泛的地区;伊朗地缘政治风险的增加不会对石油市场产生持续的影响。关于后者，请注意我们的市场聚光灯下，虽然我们的伊朗地缘政治风险指标自2017年1月1日以来与布伦特原油日价格正相关(如果有点弱的话，天辰平台网址r = +0.31)，但自2019年11月以来，60天的运行相关性仍然为负。这一动态是近期市场对近期美国油价下跌对油价影响不足的评论的一个有益推论电的冲突。

 

总统尼古拉斯·马杜罗(Nicolas Maduro)在2019年初挺过了一场政治挑战，当时国内动荡、大批难民外逃，以及外部压力加大了人们对他的独裁政权即将灭亡的预期。但政府的不稳定风险在2019年初有所上升，自2016年以来一直低于多个峰值，这告诉我们2019年1月的预测，马杜罗将在他的死亡似乎即将到来之际挺过这一年。随后，在经济制裁(包括美国全面禁运)和政治暴力的推动下，政府不稳定风险在2019年底达到新的高峰，这也推高了社会不稳定风险和政策风险。但正如我们的数据预测的那样，朝鲜政权经受住了这些冲击。事实上，虚线反映了对政府不稳定风险降低的预测，即使是在2019年底的峰值。尽管表面上的反对派领导人胡安·瓜伊多(Juan Guaido)仍在继续挑战独裁政权，但预计到2020年初，这种风险将下降到趋势水平。其次，与马杜罗在2019年面临的挑战相比，2020年尚未安排的议会选举不太可能给他的政权带来更大的担忧。

 

根据下面的数据，我们的投资/贸易政策风险指标预测，天辰平台从下周开始，美国贸易关系将有所改善，并且风险至少在2020年1小时内呈下降趋势。风险的下降是由两个主要因素推动的:(1)预计将签署的美国经济刺激计划1月15日签署中美“第一阶段”贸易协定;(2) USMCA可能会顺利通过一系列参议院委员会。尽管参议院的弹劾听证会可能会暂时阻止弹劾案的通过，但我们的数据显示，除了可能出现与弹劾相关的延迟外，通过弹劾案的障碍有限。我们对第一阶段贸易协议影响的预测仍然不那么乐观。根据下面的第二个数字，我们目前预测中国的投资/贸易政策风险至少在2020年1小时内仍将保持高位;在预期的签署日期后，趋势轻微上升;最终仍远高于2018年初贸易争端开始时的水平(尽管也低于2018年年中达到的峰值)。我们继续解释这些趋势——我们已经讨论交易的第一次出现,表明该交易可能会提供一些具体的关税减免,但未能有效地解决广泛的技术和国家安全相关问题争端的起源,导致两国关系紧张在可预见的未来,以及目前我们预测的美国国际关系风险指标。

 

如上所述，自2017年1月1日起，我们的伊朗地缘政治风险指数与布伦特原油日价格呈正相关(如果有点弱的话，r = +.31)。尽管如此，尽管最近美国的自杀率飙升自2019年11月以来，为期60天的相关性(下图)越来越负面，表明伊朗地缘政治冲突与油价之间的关系正在减弱。这种关系为近期市场对本月美国油价下跌对油价影响不大的评论提供了一个有用的推论我们上周就预料到了美国与伊朗的冲突会升级。的确，在过去一周的美国股市大崩盘之后，油价的确大幅上涨与近期地缘政治冲突的加剧相比，油价的上涨相对温和，在双方释放出缓和迹象后，天辰注册油价迅速回落。