多年来，在电子商务领域，亚马逊一直在吃别人的午餐，但在2019年，随着沃尔玛开始在网上购物领域迎头赶上，以及亚马逊在次日送达方面的优势开始削弱，战场发生了转移。听起来似乎不太可能，但亚马逊可能会面临一个独特的困境，只有通过激进的行动才能解决——收购联邦快递。
去年年初，当芝加哥投资公司Loop Capital的分析师表示，天辰注册对于一家建立在物流专业基础上的电子商务巨头来说，这样的合并是有意义的时候，对这种合并的猜测就浮出了水面。问题可能不在于已经成为云计算巨头的亚马逊能否成为快递业巨头，而在于它能否承受不这样做的后果。
消费者购物的方式改变了。他们希望在尽可能短的时间内得到他们的产品。根据Dropoff的一项消费者研究，消费者的期望和行为正在改变，亚马逊是受益者。他们不断地响应消费者对速度的需求，因为消费者想要更快的交付，而且他们愿意为此付费。99%的美国消费者表示，在网上购物时，“快递”对他们来说很重要。调查还显示，43%的美国消费者预计公司的交货时间将比前一年“快得多”。这比2017年的35%有所上升。
最近，我在MarketWatch的一段视频中接受了采访，内容是关于“快速配送的成本”。将产品交付给客户是有实际成本的，这让公司损失了很多钱。零售商需要考虑的是盈利能力，而不仅仅是顶线收入，而且要记住，公司正在消化可观的“免费”运输成本。
对零售商来说，真正的价值在于顾客的忠诚度和忠诚度，尽管现在转化为利润可能需要更长的时间。看看客户的终身价值和每个人的盈利能力，获得客户的价值需要12到18个月才能达到收支平衡。
如何建立一种高期望的文化
多年来，亚马逊依靠联邦快递(FedEx)、联合包裹(UPS)和美国邮政服务(U.S. Postal Service)来取悦客户，并通过快速递送低价商品来抢占市场份额。但在过去三年里，亚马逊一直在积极构建自己的专有供应链，购买货运飞机、拖车卡车和基础设施。去年夏天，联邦快递(FedEx)解除了亚马逊的地面运输合同。
根据数字经济研究公司乐天智能(Rakuten Intelligence)的数据，亚马逊控制的出货量份额已经从15%增至50%。尽管亚马逊对乐天的估计提出了质疑，但该公司一直在斥巨资推出一项新的一天送达服务，并招募了一支独立的“最后一英里”承包商队伍，将这些箱子搬上门廊。
联邦快递为解雇大客户进行了辩护，指出亚马逊的业务仅占该公司2018年年收入的1.3%，并试图向投资者保证，这一变化“符合我们聚焦更广泛电子商务市场的战略”。如果亚马逊是联邦快递唯一的问题，那么此举似乎相对无关紧要。但2019年对该公司来说是糟糕的一年。
贸易战和其他因素挤压了利润，导致股市在上涨期间下跌。尽管高盛(gs . n:行情)7月发出强烈买入信号，12个月目标价为每股200美元，但联邦快递去年收低6.27%，而同期市场上涨近30%。联邦快递股价目前略低于每股160美元，低于一年前的170美元。
虽然联邦快递也是一家大公司，但对亚马逊的狮子来说，
天辰平台它只是一只老鼠。联邦快递目前的市值略高于400亿美元。去年，亚马逊的市值一度达到1万亿美元，如今其市值约为9400亿美元。不管购买联邦快递的成本是多少(假设不存在监管问题，这将是一个大胆的假设)，它都将比建立同等能力的成本更低。
只要美国邮政服务不出售，亚马逊的另一个选择就是尝试收购UPS, UPS目前的市值略高于990亿美元。但UPS的股票被员工和高管广泛持有，他们肯定会抵制这种做法，更不用提联邦监管机构在政府公开敌视亚马逊期间的做法了。
与此同时，沃尔玛拥有自己的卡车车队，多年的经验，并在网上购物体验上投入重金，与亚马逊的4700多家美国实体店相比，这是一个巨大的、不可复制的优势。亚马逊进军日用消费品市场，而沃尔玛则数十年来一直向我们出售纸巾和蛋黄酱。沃尔玛的顾客购买食品或在药店取药，最终将能够找到在亚马逊上可以买到的同样的商品，通过沃尔玛的平台订购，并在当天取走。没有更多的包装内疚或门廊海盗。
零售业不断面临的一个挑战是打折和促销的“降价死亡螺旋”。这不是在价格上的“竞次”或交货的“最后100码”。成功来自于产品的差异化。这允许客户与你一起开始和结束，因为你用你提供的产品取悦他们。
亚马逊不会消失，但值得注意的是，它对沃尔玛的估值是不公平的。2018年，亚马逊净收入为100亿美元，总收入为2330亿美元，沃尔玛收入为98.6亿美元，总收入为5000亿美元。这种差异体现在两家公司的市盈率上。沃尔玛是23，亚马逊是84。
人们不禁要问，亚马逊还能以利润为代价购买市场份额，然后再以低价收购资产，这种做法还能持续多久。而股票分析师一直对此视而不见。